忧虑全球经济增长前景 投行睇好明年扣促

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忧虑全球经济增长前景 投行睇好明年扣促
预计到2019年底,金价为每盎司1,400美元,2020年底达到1,500美元。 (互联网图片)美股暴跌、美国政府关门促使投资者寻求避险。 (互联网图片)

近期股市连续下跌,道琼斯、标普及纳斯达克已经跌破了周线级别低点,且跌幅已经到达20%,进入到熊市周期。美股大跌,欧洲及亚太股市亦跟随下跌。另外,继早前国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期后,美国、日本及德国等主要经济体亦公布了不甚理想的经济数据,市场对于全球经济增长前景的担忧渐起。贵金属当前正再度成为市场的一大避险选择,各大投行也集体看升黄金,预计到2019年底,金价为每盎司1,400美元。(

进入12月,黄金再度爆发,本周一日内大升超过13美元,报1,269.12美元,升幅1.06%,盘中一度突破1,270关口,最高报1,270.16美元,为6月17日来最高水準。因美股暴跌、美国政府关门、以及对全球经济放缓的担忧削弱了风险情绪,促使投资者寻求避险。目前现货黄金已从8月中旬触及的19个月低点1,159.96美元上升逾9%。昨日黄金继续延续升势,一度达到1,277.9美元,截至昨日下午5时30分,报1,276美元,升4.3美元或0.34%。

明年黄金行情亦被各大投行看好。业内普遍认为,全球大类资产罕见地出现了全线下挫,展望2019年,避险将成为主流投资策略,黄金配置价值凸显。荷兰银行(ABN Amro)在一份报告中表示,由于美元和美债可能已经见顶,金价应能在未来两年攀升。荷兰银行分析师Georgette Boele表示:「建立黄金多头头寸的风险回报非常具有吸引力。」预计到2019年底,金价为1,400美元,2020年底达到1,500美元。

非美元避险资产有升值潜力市场对于全球经济增长前景的担忧渐起。(互联网图片)

从近几年黄金两次波段上升来看,行情上升都是发生在12月月底,并且持续的时间较长。就原因来看,第一次是在2015年底,英国脱欧后引发全球政治经济不确定性增加,恐慌情绪带动的上升。而在第二次的上升是在2016年年底,由于中东局势紧张,美国经济不尽如人意,通胀一直上不去,达不到美联储年增长2%的目标。

从技术面来看,现货黄金走势较为强劲,金价已经升破了此前的震荡区间,这进一步巩固了黄金的看升趋势。美指的回落以及市场避险情绪的升温为金价的反弹提供了较强的动力。在美联储决议之后,市场投资情绪不断好转,这也吸引了黄金多头的进一步入场,撑金价继续反弹,金价或有望开启中期升势。

工银国际发布报告称,2019年美元指数预计将渐次转入下行通道,日圆、黄金等非美元避险资产有望具备较大的升值潜力。有分析师表示,黄金的趋势性行情取决于市场对美元的预期。明年上半年,黄金整体将出现相对偏乐观的行情。

明年铂金将迎来上升走势钯金在年中将回落至1,000美元。(互联网图片)

德国商业银行在最新报告中指出,白银将「与黄金表现相当」,但不定会超过黄金,正如牛市中经常发生的那样。该行预计白银明年一季度均价为14.5美元,二季度为15美元,三季度为15.5美元。而除了黄金和白银,德商行还看升铂金,认为铂金将从明年一季度的800美元上升到年底的900美元。「我们预计铂金市场将继续维持供需顺差状态。但是相比于黄金和钯金,铂金的绝对价值处于历史低位,这意味着铂金将迎来上升。」

与此同时,对于近期屡屡创下新高的钯金,德商行却表示了看空的观点。钯金市场多年来一直处于供求紧张的状态,刺激现货钯金在12月创下历史新高。然而,德商行认为,钯金价格上升过快,因此回档是会首先发生的事。该行在报告中表示,预计钯金将在2019年一季度开始进行价格调整,在年中将回落至1,000美元。

随着贸易战影响了中国的汽车销售,目前汽车行业的钯金需求可能已达到平稳期。儘管更严格的汽车尾气排放标準应该有助于提高市场对钯金的需求,但最终铂金的替代可能减缓钯金需求。不过,该行也指出,经过修正之后,钯金价格将恢复上升,预计到2019年底,钯金价格将反弹至1,100美元水準。